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刘士余妙语再怼妖精、大鳄 ,撸起袖子抓监管

中国中小企业风险管理工作委员会·(2017/2/27 13:08:19)·要点新闻

 摘要:

证监会主席刘士余26日上午在国新办召开新闻发布会,谈及了关于IPO、股市监管资本大鳄治理、股市发展等问题。会上妙珠连连,一时间也是刷屏!但无论是从前期的喊话还是对资本大鳄的惩治与处罚上,这都告诉我们了一个很明显的信号,股市的价值趋势在逐渐回归,而今的投资环境和投资逻辑在悄然生变。

 

证监会透露了哪些信息?

  1、刘士余回应“野蛮人是谁,资本大鳄又是谁”
  证监会主席刘士余回应“野蛮人是谁,资本大鳄又是谁”:我到证监会后花了较长时间来了解资本市场乱象,开了眼界,很受震惊。这些行为披着合法的外衣,在资本市场巧取豪夺,残忍地侵犯广大投资者的权益。在资本市场上,天使和魔鬼只有一念之差,金融家和资本大鳄只有半步之遥。在大数据云计算广为运用的今天,资本市场的任何动作都会有记录的,我们都会盯住不放,那些套路不管用了。至于“野蛮人是谁,资本大鳄又是谁”,如果都告诉你了,那下一步我还怎么干活呢?
  刘士余谈到宝能恒大遭罚时表示,证监会与保监会无缝连接,对于保监会处罚前海人寿和恒大人寿,证监会主席刘士余表示,证监会与保监会两个部委将无缝连接,精诚合作,对资本市场的发展会更好,过段时间大家还会看到查处“忽悠式”重组的大案。
  2、内幕交易、老鼠仓时有发生,严重影响行业声誉
  证监会副主席李超指出,证券基金行业发展与国际差距较大,部分机构存在片面追求规模,追求短期效应;合规风控基础不牢,形同虚设。内幕交易、老鼠仓时有发生,严重影响了这个行业的形象和声誉。2015年股市异常波动,对整个行业有非常强的警示作用;行业声誉不升反降。回归监管本位;主动遏制行业盲目扩张。
  3、严把IPO质量关,去年90多家企业撤出上市排队
  证监会主席刘士余解释“珍珠论”:资本市场就像穿珍珠项链,未来资本市场要有高质量的上市公司,并且数量还要增加。他还举例说明,就像一串珍珠项链,要有好的珍珠,那就是高质量的上市公司,珍珠数量要够,那就是上市公司的数量还要增加。穿起来的项链任何时候戴着好看,那挑的线就要坚固扎实,那就是基础制度要扎实,改革方向要正确。珍珠项链在夏天是怕汗的,遇汗以后要洗干净,怕酸、怕碱,要呵护,那就是资本市场要加强监管,保护投资者合法权益。
  刘士余答记者问时也表示,不在上市过会的企业多几家、少几家,也有记者朋友问,说你这周为什么发8家、那周为什么发14家?我说8家、14家,加起来平均不就是12加了嘛,10家跟12家不一样嘛,所以我说不在这个家数多一点、少一点,关键是过会企业的质量,所以我们加大了发行人、保荐人的责任,去年下了很大的工夫就是IPO的质量关、再融资的质量关、并购重组的质量关。过一段时间大家可能会看到证监会还会公布有些影响力的案子,就在并购环节或有些重组、或有些并购,逮着了,这个案子还不小呢。
  去年我们券商真的落实风险责任,包括一些上市公司和一些保荐人,主动的从IPO排队的家数当中撤回去90家,这就要靠大家的共同努力,把握住质量关。好的质量的上市公司,定会带来市场资金增量的增加,这是实践证明的。
  4、有信心解决IPO堰塞湖问题,服务实体经济
  刘士余在谈到IPO堰塞湖时候表示:市场有坚定的信心,但的确有人担心IPO数量大了,力度大了,可能会影响二级市场。过去,当资本市场下行压力较大的时候,我们曾经用过减少,甚至暂停IPO的办法里力图稳定市场,缓解下行压力,也取得过时点性效果。从长远来看效果并不好,因为没有解决资本市场活水源头问题。
  资本市场的根本动力在于分享实体经济发展的成果,在于为实体经济服务,一个脱离实体经济发展水平的市场是不长久的,要想长久,要有增量;有增量,就会增加流动性、资金供给和投资者信心。市场主流观点,2015年股市异动之后,市场自我修复能力比预期好,具备适时适度增加IPO的条件。
  5、没有中国股市的MSCI指数是不完整的,外资企业在国内上市没有时间表
  证监会副主席方星海表示,希望A股能尽快纳入明晟指数,没有中国股市,MSCI指数是不完整的。
  对于高度敏感的国际板,方星海认为存在技术障碍,目前没有时间表。几年前上海证券交易所就在酝酿推出国际板,说实话,在目前A股存在审批溢价的情况下,让国外公司到中国发行股票,其实就是对中国股民进行洗劫,只能让A股崩溃。
  6、央行正在牵头拟定资管产品的统一监管办法
  刘士余会后回答媒体提问:央行正在牵头一行三会和有关机构制定资管产品的统一监管办法,这是中国金融市场防范风险、健康发展必须要做的一件大事,证监会正积极配合共同努力。从“印钞票的时代”迈向“印股票的时代”,标志着中国股市散户的时代终结。
  据财经评论家刘晓博分析,这场发布会是向股民交底:中国股市必须“进”。国家搞股市一定不是为了股民赚钱的,而是为了发展经济的。在中国目前企业负债率世界最高,实体经济压力沉重的情况下,让股市发挥作用是必须的。从“印钞票的时代”迈向“印股票的时代”是必须的。
  所谓“印钞票的时代”,是指过去10多年中国经济增长的主要模式,也就是“货币超发+房地产+城镇化+大基建”的模式。
    所谓“印股票的时代”,是“IPO注册制+真正的市场经济机制+大众创新、万众创业+实体经济复兴”。
  换句话说,IPO注册制早晚会到来。而对普通股民来说,认识时代发展的大趋势是必要的。在“进”字当头之下,A股的局部泡沫必将破裂。整体而言,主板市场泡沫不大,而创业板、中小板的绝大多数股票将为最危险的资产。
  至于今年A股,在扩容压力和货币政策收紧的大背景下,难有趋势性的行情。但围绕着“大基建+PPP”、混改、第二波去产能、国企横向联合、债转股、大消费等政策红利,将有结构性的行情。这意味着散户时代正在走向终结。在迈向“印股票时代”的过程中,很多散户将成为铺路石。一场暴风骤雨般的发布会结束后,证监会还将有何监管新政?回顾过去一年,证监会掀起的监管风暴远超市场预期,甚至有人还把近日保监会前所未有的对违规个人的严厉处罚,也解读为证监会监管风暴的蔓延,不禁让股民关注证监会关是否有更多的监管新政推出。
  相对于欧美资本市场,中国的股票市场发展时间短、投资者经验少,需要一个渐进积累的过程。但是,中国经济的高速发展已经换档转型,传统上以房地产业为代表的“增量资产货币化”发展模式,已经逐渐被“存量资产证券化”所替代。
  回顾过去一年证券行业变化,未来证监会的政策可以用“正本清源、紧扣国策”八个字来概括。所谓“正本清源”,就是对于市场上的害群之马“零容忍”:证监会对曾经风光一时的“股神级”资本大鳄穷追猛打,用法律手段公开宣判,就是向“市场操纵”的A股潜规则行为宣战。中国股市的交易者结构以散户为主,而且短期内不会改变;公募基金数量虽多、但是经营和竞争同质化严重,投资风格早已经“散户化”——因此,中国资本市场的监管,不能简单照搬欧美以机构投资者、价值投资为主的市场模式,而应首当其冲地强调保护广大“散户”和“基民”的利益,严惩那些周期性“割韭菜”的市场操纵行为。
  近期,证监会又对利用上市公司为融资平台的“再融资”祭出了新政,辅以严惩误导散户的证券分析“黑嘴”,就是进一步从规则上保护股民、保护散户利益的监管动向。中国金融市场的二元属性,使得企业在A股上市、融资诱惑巨大,上市公司的融资成本低、套利空间大。如何让上市公司再融资真实投资于公司主业、而非流回虚拟经济套利、加剧金融杠杆风险,是注册制推出前证监会一个巨大的监管挑战,也是未来市场指数走势的一个重要看点。

归根到底,资本市场还是应该为实体经济服务,将中国高储蓄率的银行资金,引向供给侧结构性改革最需要的行业和企业,推动社会发展。因此,证监会监管改革必须“紧扣国策”,利用中国经济的二元属性、利用上市公司的融资优势,服务地方经济、汇集广大民生。比如,证监会推出了争论较多的国家贫困县“绿色IPO通道”新政。
  中国股市创业板动辄六七十倍的PE溢价全球最高,得益于经济体量的“规模效应”——中国十几亿人口、统一规则的市场诱惑力,世界其他国家无可匹敌。通过贫困县绿色IPO通道政策,可以将资本市场的现代金融意识带到八百多个国家贫困县,并通过培育龙头产业、龙头企业上市,带动当地就业、真正实现金融精准扶贫。市场或许期待证监会未来推出更多“紧扣国策”的新政策。也许金融精准扶贫应只是一个开始。
  最后,梳理发布会上证监会十大金句:
  1、刘士余:
资本市场任何行为都有数字记录,别跟我们玩儿套路!
  2、刘士余:
过段时间大家还会看到查处“忽悠式”重组的大案。
  3、刘士余:
证监会与保监会无缝连接精诚合作。
  4、刘士余:
2016年,248家企业完成了IPO融资1630多亿元。
  5、刘士余:新三板去年挂牌企业翻一番年底超过1万家大关。
  6、刘士余:
只有风平浪静才好行船任何时候都要坚持稳中求进的主基调。
  7、刘士余:
高质量的上市公司数量还要增加。
  8、刘士余:从长远看,通过减少或暂停IPO稳定市场的效果并不好。
  9、刘士余:
资本市场就像穿珍珠项链。
  10、方星海:对今年A股能否纳入到MSCI指数,没有判断。

 
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